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2018年无疑是A股退市史上具有里程碑含义的一年,退市新规落地,长生生物在《疫苗之王》的剑挑之下触发严重违法退市(长生退市),中弘股份则在四度委身白衣骑士未果之后成为首个一元面值退市股(中弘退市)。

跟着2018年上市公司成绩逐个揭开面纱,本年的退市抢手候选股在大限降临前,又要开端套路各异的花式扮演,仅仅这一次,绝地求生的剧情变成了全军覆没的警报。

2018年,*ST众和、*ST华泽、永康气候,2019年A股退市风云录,金志文*ST上普、*ST海润在内的4家公司先后被暂停上市,并相继在2019年1月发布了中止上还珠之推翻香妃市危险布告。谁在山崖边际游走徜徉,谁又会首战之地,成为2019年榜首只退市股?

*ST上普:12年保壳老司机,自动退市藏玄机

3月21日,屡次保壳长达12年的*ST上普布告,拟自动退市。现有股东享有现金选择权,可选择由控股股东普天股份回购手中的股票孤单毅力手镯,A股6.74元/股,B股0.416美元/股,为停牌前的30个买卖日的均匀股价。这是继2015年5月*ST二重自动退市后的第二例,现在,*ST二重已改名为国机重装,谋划从头上市。

关于自动退市,*ST上普给出的官方理由是为保护出资者利益,防止退市收拾期股价动摇给中小股东形成影响,但事实上,自动退市的动机或许并不"单纯良善"。

依据上交所规矩,假如被强制退市,上市公司必须在规则的距离期满后才干恳求从头上市,短则3个月或12个月,长则36个月甚至五个完好管帐年度;但自动退市公司则能够随时恳求从头上市。也便是说,自动退市的“重启”按钮,要更方便便当一些。

*ST上普1993年上市至今现已26年,从2004年算起,14年里主业都接连亏本,从2006年算起,12年都在重复保壳,如此始终如一,如此励精图治,证监会非但没有给他颁布"A股保壳卫兵"的称谓,反而在2018年3月下达《行政处分决议书》,称*ST上普在2014年未补偿赢利缺口,虚增赢利998.4万元,位面老板扣上了财政造假的帽子。

上交所进一步查询则发现,保壳老司机仍是造假老司机。2013年、2015年、2016年,别离虚增归属净赢利约647.15万元、304.31万元、103.49万元。在这12年的无双生计里,*ST上普默念"一年盈余一年亏,亏本一年再盈余"的"防退市口诀",从2008年起逐年盈亏替换,先后使出了卖子公司、卖厂房、以自有房产出资并从头按市场价估值、与母公司相关买卖等种种招数,直至一单近10亿的BT合同纠纷,幻灭了*ST上普经过主业转型、扭转颓势的终究一丝期望。

2012年末,其时还没有戴帽的上海普天布告,子公司普天动力与浙江大卫一起签定《动力管理建造合同》。依照约好,普天动力是BT项目的出资建造方,担任建造"大卫世纪城"项目,而浙江大卫需付出项目回购款合计9.7亿元,付款期限七年。

合同履行至第三年,浙江大卫呈现逾期付款,两边对簿公堂,光是诉讼管辖权就从上海一中院、上海市高院曲折浙江省台州中院,上诉到最高人民法院。

2017年,形式扶摇直上,*ST上普已于2015和2016接连两年亏本,保壳火烧眉毛,指望着这笔合同款续命,而欠下巨额工程款的浙江大卫则因欠税欠社保,被当地税务局恳求破产清算。*ST上普的合同纠纷案无法放置,十分困难冻住的8.69亿存款被解封,涉案的5.88亿债款成了优先级最低的一般债款,而这笔合同纠纷耗时三年,一向到2018年3月,还在打管辖权贰言,压根没能进入正式审理阶段,收回欠款更是渺茫无望。

2018年5月29日,*ST上普因公司2015、2016、2017年接连三年亏本,暂停上市,退市进入倒计时。2018年10月,恒大地产旗下上海盛建置业介入浙江大卫破产重整,破产重整计划中,一般债款清偿份额缺少五成,但迟来的重整现已无法阻挠*ST上普"不死鸟"命运的完结。

*ST上普的股东是央企我国普天集团,经企业预警通APP查询,家中还有四个一母同胞的上市兄弟(东方通讯,东信平和,宁通讯B,成都普天电缆),其间名头最响的,便是年头豪取10倍妖股称谓的东方通讯。

一边妖股称王,一边退市屈服,妖的妖,退的退,真是龙生九子,命数不同。

*ST上普从2003年终究一次扣非赢利为正,到2006年开端隔年盈余的挣扎,再到2015-2018年的接连亏本,央企母永康气候,2019年A股退市风云录,金志文公司关于这么一个扶不起的亲儿子不是不想保,但或许,从*ST上普被确定为财政造假,2014年净赢利溯及调整为负开端,就已无力回天。

与其困兽犹斗,不如合作方针高压下的"市场化退出机制",摆出个“央企自动退市”的高姿态。

*ST华泽:大股东的提款机,A股最穷无人敌

*ST华泽的前身是成都聚友网络,2004-2006年接连亏本,2007年5月暂停上市,2010年,王应虎宗族携陕西星王集团的一干人马出场,计划把旗下的陕西华泽钴镍金属有限公司注入聚友网络,借壳上市。并签下了盈余猜测补偿协议。

对赌期完结后的变脸咱们见过太多,*ST华泽不落窠臼,对赌刚两年,成绩大变脸,2013年对赌1.88亿,实践1.12亿,2014年对赌2亿,实践2.18亿,2015年对赌2.22亿,实践-1.2亿,惊不惊喜?意不意外?

成绩大变脸之外,*ST华泽还演出连环变中变,2016年1月盈余预告1000-3300万,4月15日成绩快报就改成亏本8417万元,4月27日批改成绩快报,估计亏本1.2亿,3天之后年报发布,实践亏本1.55亿。惊不惊喜?意不意外?

对此,独立董事称无法确保2015年年报内容的真实性、准确性和完好性。瑞华管帐师事务所则出具了保留定见的审计报告。

*ST华泽本着"活跃抱歉,坚决不改"的情绪发了5则致歉声明/布告,称公司主营的镍产品价格2014年后从最高的13万元/吨,永康气候,2019年A股退市风云录,金志文一度跌到了6万元/吨,导致了运营成绩下滑。但实践上,陕西华泽名下的矿山2016年俊子蟹现已完全封闭,到现在也未恢复生产。

监管部门敏捷跟进,2015年11月,证监会因信披不实对*ST华泽立案查询。这一查,揭开了实控人王氏宗族掏空上市公司的黑洞。

2017年7月7日,证监会的处分决议书列明晰*ST华泽、大股东及相关方的几大罪行。

2013年9月-2015年6月期间,王应虎之子王涛也是公司董事长先后指派陕西华泽,以天慕灏锦、臻泰融佳、陕西盛华、陕西青润、陕西天港的名义,向相关方星王控股供给资金13.29亿元。

大股东比年占款,2013年末相关方占款8.2亿元,2014年末11.气候15天5亿元,2015年6月13.29亿元,2017年末占用余额为14.87亿元。不仅如此,*ST华泽2013、2014年报和2015年半年报存在虚伪记载;2015年未及时发表华泽钴镍为王涛、星王集团供给担保事项,及华泽钴镍、陕西华泽、王涛、王辉向张鹏程告贷事项。

至此,大股东经过上市公司承兑汇票、现金/转账、上市公司违规供给担保、相关方占款等方法,为王氏宗族及相关企业输血的行迹如数暴露。

2017年7月的这份证监会处分决议还对实控人王应虎采纳10年证券市场禁入办法,但事实上,王应虎一向到2018年2月才恋恋不舍的辞去了董事长一职,究竟是自己一手掏空的上市公司,挥一挥衣袖,留下了千疮百孔。

进入2018年,*ST华泽奇葩事不断,喜提"A股最穷上市公司"称谓。

1月,*ST华泽官网因交不起保护费被中止运营,并显现"该域名可供出售"。3月复牌,遭受接连26个跌停,股价一路跌落至最低3.31元,跌幅超越70%,一众散户出逃无门。4月,屡次给高管涨薪的*ST华泽被曝已拖欠员工工资及社保2770万元。4月28日,*ST华泽推延年报发表并停牌,因为"公司无力筹集审计费用,需要向要害股东恳求资金援助"。

2018年6月29日,穷成狗的*ST华泽总算靠股东垫支审计费发布了年报,这份年报被亚太所标示"无法表明定见",而上市公司母公司账面货币资金仅有53.76元,小伙伴大喊看完他家的年报,忽然觉得自己好赋有。

鼓破万人捶。2018年5月,*ST华泽的保荐人国信证券被罚2880万元,瑞华所也被罚款390万元。2018年7月,证监会正式将*ST华泽案子移送公安机关,出资者索赔诉讼不断永康气候,2019年A股退市风云录,金志文,董监高不是违规被罚便是辞去职务出走,多家基金组织将估值下调为0。

现在的*ST华泽用"垃圾股"来描述都现已过于高估,它终究是会因接连四年亏本退市,仍是因为被确定为诈骗发行或触及严重违法行为而强制退市?或许是*ST华泽留给咱们终究的悬念了。

*ST众和:莆田榜首股,阴险转型路

2019退市故事讲到了*ST众和,上市公司主业转型伴跟着父子兵交棒,因为一桩合同诈骗案机关算尽,酿成了退市的苦果。

发迹于福建莆田的许氏父子,老爹许金和1987年凭一个作坊印染厂自食其力,从村里的华纶福利印染到到福建白宁帝夜琛众和集团再到福建众和股份,白手发家打下江山。2006年10月众和股份挂牌深交所,作为莆田榜首股曾是全村的自豪。创始人许金和更是接连出任第九届、第十届、第十一届全国人大代表。

2010年,众和股份原有的纺织印染主业开端呈现滑坡,转而在新动力工业追求开展。2011年,伴跟着主业转型,年事已高的许金和辞任上市公司姜河娜董事长职务,由其子许建成接任。

接过上市公司担子的许建成不负所望,成功的用6年时刻,把自己送进了大牢,也把众和股份面向了接近退市的边际。

2012年7月,众和股份布告了一份结构协议,拟经过股权受让及增资,从黄岩交易手里获得厦门帛石控股权,然后持有闽锋锂业及深圳天骄控股权,闽锋锂业名下最重要的财物便是被称为"我国榜首锂矿"的马尔康金鑫矿业。厦门帛石的法人叫陈建山,在之后的剧情中还会呈现。

2013年3月,众和股份对厦门帛石转股及增丽柏乐集团资至66.7%,并将其改名为厦门众和新动力,此刻众和股份持有闽锋锂业62.95%股权及深圳天骄70%股权。

2014年3月,众和股份布告称抛弃闽吴印爱锋锂业剩余37.05%股权优先购买权,这部分股权由5名自然人持有,其间5人持有的33.19%将转让给厦门国石,转让价格不超越2.94亿。厦门国石的法人,也叫陈建山,厦门国石的100%股东则是厦门黄岩。

奇怪的是,把这37.05%股权卖掉的5个股东,只收到了厦门国石付出的1067万元确保金,后续的2个多亿转让款分文未得。

与此一起,许建成经过在上市公司体外"设局",展现了一笔股权的奇幻漂流,只需要一个傀儡,三个壳公司和一招"缓兵之计"。

2014年7月,厦门国石将33.19%的闽锋锂业股权转让给母公司厦门黄岩,中心财物转入厦门黄岩。

随后,陈建山名下新设厦门颐烨,厦门颐烨经过股权转让成为厦门国石100%股东,呈现合同违约的厦门国石剥离体外。

2014年8月,厦门颐烨新设喀什黄岩,喀什黄岩经受让成为厦门黄岩100%永康气候,2019年A股退市风云录,金志文股东,中心财物由喀什黄岩直接操控。

2014年9月,众和股份决议受让喀什黄岩持有的黄岩交易100%股权,收买完结后,众和股份享有深圳天骄70%及闽锋锂业96.14%终究权益,受让价为5.5760亿元,一起还承当厦门黄岩3.1496亿元的债款,总对价8.7256亿元。

布告一出,永康气候,2019年A股退市风云录,金志文被违约的5个自然人都懵了,6个月之前布告抛弃优先购买权,不要闽锋锂业剩余那37.05%的股权,怎样现在绕了两道弯,又要买了?还要加价买?

据5人回想,股权收买的商洽过程中,许建成一向派人以众和股份的名义来谈,直到签约前才说上市公司收买不方便,由厦门国石出头收买。令原股东们困惑的是,股权绕了一大圈,终究仍是被上市公司收走了,上市公司分明能掏5个多亿现金,许建成为什么付不出2个多亿转让款?

至于现已变成空壳公司的厦门国石,背面的法人陈建山,是许家从莆田老家村里找来的农人,早在2011年就现已把身份证"卖"给了许氏父子,对建立公司、股权转让、合同诈骗的许多奇怪更是一窍不通。

2017年5月,*ST众和董事长许建成因涉嫌合同诈骗罪被拘捕,此刻的*ST众和已因为接连两年亏本披星戴帽、年报被出具非标审计定见,直接遭受18个跌停,创下当年A股跌落之最。

两大主营业务,传统的纺织印染板块精神萎顿,正在追求逐渐变卖剥离。新动力板块中心财物闽锋锂业旗下的金鑫矿业2015年对外融资2亿,本钱高达17%/年,也呈现了逾期违约,采矿权被恳求履行拍卖。2018年5月,众和股份一度引进兴业矿业受让这笔违约债款并供给资金,但因为金鑫矿业上层股权被司法冻住,无法推动。

锂的引诱变成了众和的生死劫。"我国榜首锂矿"的金鑫矿业因为缺少后续勘探资金,自2016年停产至今,北汽新动力、宁德年代、兴业矿业、川能投等各路本钱都来看望过,但终究归属仍然成谜。

从前坐拥“金山”的*ST众和在阅历了成绩接连亏本、采矿权面对司法拍卖、董事长涉嫌合同诈骗罪被捕、重组计划未果、证监会立案查询之后景甜性感,远景亦是一片阴霾。

*ST海润:高送转+一减没,千亿市值梦稀碎

海润光伏前身是*ST申龙,2009年4月,申龙因接连三年净赢利为负被暂停上市。2011年12月,海润光伏携"我国太阳能之父"杨怀进而来,白衣翩翩借壳*ST申龙上初一女孩市。

比较于华泽的三年对赌两年变脸,海润光伏显得愈加刻不容缓,借壳刚刚完结的2012年,白衣骑士回身就露出了虎狼的真面目。

海润光伏2011、2012、2013年成绩对赌接连未达标,完结份额别离为80.56%(应补偿0.97亿),0.14%(应补偿5.07亿),38.37%(7.3亿),头两年,大股东咬牙掏了6个多亿现金补偿,第三年见情况非但没有好转反而扶摇直上,地主家也没有余粮,大股东以"本身融资才能受限"为由,提出修正赢利补偿计划,每10股转增1.6股,附有对赌责任的20名原股东自愿抛弃增发股票,不费一分一毫,把第三年对赌失利的锅甩得一尘不染。

这期间,海润光伏的前三大股东自获得重组限售股至2014年年末,前后大约进行了大连棠梨沟20次股票质押。

2014年12月20日,海润光伏借壳满三张俊豪现在的情况年,也是原20名股东持股解禁的日子,前三大股东领衔,演出了一场"张狂的减持"。

2015年1月7日至1月20日,大股东紫金电子首先4次减持,豪甩1.77亿股,直接减成了二股东。

2015年1月14日至1月20日,二股东九润管业不甘示弱,减持7874万股。

2015年1月23日,海润光伏发表了"10转增20"的赢利分配预案。可是在高送转布告之前的20多天里,股价现已暗搓搓的涨了40%,高送转发布当日,股价强势涨停,然后接连大跌三天。消息灵通的筹码提早匿伏,成功高位出货。

2015年1月30日,海润光伏发布成绩预亏布告,估计全年亏本8亿。

3月31日至4月8日,原大股东紫金电子持续三次减持,持股仅剩0.32%,直接退出前十大股东。

2014年12月到2015年4月,伴跟着成绩大幅亏本、高送转和一再减持,前三大股东九润管业、紫金电子、杨怀进共套现近26亿元。在那个没有减持新规的年月,高送转成了保护大股东撤离的烟雾弹,而成绩巨亏的桎梏则让热心炒作高送转概念的散户无路可逃。

正是这次高送转,让海润光伏的股价缩水至原先的三分之一,一步步走向仙股边际。

2015年10月,江苏证监局下达行政处分决议书,确定前三大股东在高送转方案中"选用含糊性的言语",存在误导性陈说、超份额减持、短线买卖等违规行为,并对上市公司、前三大股东及相关人员进行相应处分。

从2012年至今的5年财报中,海润只要2015年完成归属净利为正,其他4年悉数亏本。 2013年至2017年财报中显现,归属净利顾显楚恬恬别离为-2.03亿、-毛豪杰老公是谁9.48亿、9608万、-13.1亿和-24.4亿。

虽然海润也为保壳奋力反抗,包含公司原董事长,"华君系"辽宁隐豪孟广宝的回归,子公司股权的0元批量促销,一再与从纽交所退市追求回A的天合光能传出借壳绯闻等。可是孟广宝任法人仅一年零三个月就辞任,高额负债的子公司股权乏人问津,天合光能也在2018年1月收到《江苏证监局关于承认教导存案芝草多糖日期的告诉》。

2018年1月,现已披星戴帽的*ST海润发布布告称,因为2016年度、2017年度财报均被大华管帐事务所出具无法表明定见的审计报柳二街0告,公司股票自2018年5月29日起被施行暂停上市。公司2018年估计亏本23.7亿元-28.4亿元,或许被上交所中止上市。随后,其股价跌破1元,成了沪深两市榜首只"仙股"。

从千亿市值到1元仙股,成绩巨亏、高送转和一减没铺就的阴间之路,已是根深蒂固。

"炒垃圾股一时爽"

地雷阵里掘金,垃圾堆里刨饭的ST/*ST股炒作逻辑,从来拥趸者众。究竟,“炒垃圾股一时爽,一向炒垃圾股一向爽。”

依据2018年3季度发表的股东户数,*ST上普3.65万,*ST华泽6.77万,*ST众和6.15万,*ST海润24.15万,四只准退市股,集结了四十万股民,亦有牛散大户闪现其间,被称为"ST大王"的陈庆桃更是百发百中,在上述四家上市公司的前十大股东均榜上有名。

盲兽vs一寸法师

成名于2008年的陈庆桃,从7万本金发家,过往的经典战争包含重仓*ST凤凰、押注ST新梅,还参加了现已回归A股的ST长油等多只ST股票,一般出资者视为禁区的巨亏ST股,却是他出资逻辑中“贱价、低位、受困”的心头好。

到2018年3季度,陈庆桃以119万股的持股数量位列*ST华泽第七大流通股股东,以100万股持股位列*ST上普第六大流通股股东,以1022万股位列*ST海润第六大流通股股东,更是以2000万股的持股数量位列*ST众和第二大流通股股东。

2019年退市警报拉响,这一次,黄宏女儿谁能生还?

本文来历:寻瑕记 (ID:xunxiajun),华尔街见识专栏作者,转载请联络原作者。

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永康气候,2019年A股退市风云录,金志文

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